《戰略沽空白皮書》
維持黃金第一，目標價2500，白銀第一目標價30不變。逢高做空。理由:
1、基本面:上漲發動機已經逆轉，下跌發動機啟動。
2、技術面解讀:
在這張圖上，5日、10日、20日三條均線已經高度粘合、非常靠近。
在三條線如此貼近的情況下，5日均線對價格的敏感度極高，隨著時間推移它的反應理論上應該非常快。
然而，在此情況下，價格已經站上三條線兩條，5日線居然還沒有和它們形成金叉，依然空頭排列。
這在技術結構上，說明了多頭不夠強。
如果強力買盤介入，5日均線斜率會很大，不可能沒有金叉。圖上的的實際纏繞形態，隱藏著一個非常危險的“多頭虛弱信號”：
1. 均線高度靠近，本該“一觸即發”由於前期經過了一段長時間的低位橫盤震盪（如右側顯示的 54.77 附近長達數週的窄幅波動），5日、10日、20日均線的持倉成本已經高度趨同。在物理學上，這屬於“勢能高度集中”的狀態。正常情況下，如果多頭力量真的很強（比如主力資金堅決做多爆發），只需要一根稍微有點力度的中陽線，就能像穿糖葫蘆一樣瞬間拉起5日線，以極陡峭的斜率同時金叉10日和20日線。2. 為什麼站上去了卻沒金叉？多頭的“外強中乾”既然均線那麼近，價格也站上去了，5日線卻依然沒有死死穿過去形成金叉，這唯一能說明的真相就是：“站上去”是靠空頭主動退守，而不是多頭強攻： 這裡的價格站上均線，大概率是因為空頭砸不動了、主動平倉（或者是假陽線、十字星由於均線本身在下行而“被動”露出了頭），並不是多頭用大單、真金白銀向上暴力掃盤。反彈沒有“速度”和“空間”： 多頭介入的力度非常微弱，只是在均線附近“黏糊”著。5日線雖然反應快，但因為最近幾天的陽線實體太小、缺乏向上的絕對動能（缺乏速度），導致它像一輛動力不足的車，面對近在咫尺的斜坡（10日、20日線）卻衝不上去。3. 這在技術上屬於極具欺騙性的形態這種“價格站上黏合均線，但5日線遲遲不金叉”的走勢，往往是弱勢反彈的典型特徵：看起來價格在漲（金玉其外）。實際多頭動能嚴重不足（敗絮其中）。如果未來 1-2 天多頭再不補量拉出一根突破性陽線，這種“黏合未金叉”的狀態會迅速轉化為“均線拒絕金叉”。一旦5日線在10日線下方受阻再度向下拐頭，往往會引發新一輪的加速下跌。
所以現在之所以不下跌，這幾天主要其實就是一些散戶的抄底或者虧損加倉以及小空頭回補為主，並沒有主力大機構等外部強力買盤的進入，否則在技術形態上不可能沒有金叉。價格之所以能不下跌，只是最近幾天空頭主力並沒有主動發力，是留給時間讓那些小空頭回補，以便後面進一步做空時候的阻力。
1. 為什麼說是“小空頭回補”和“散戶抄底”？
* 小空頭回補（平倉）： 之前從高位一路跌下來，很多賺了錢的短線空頭（尤其是小散空、遊資）在看到價格跌到 54.77 附近不跌了，而且 KDJ 嚴重超賣時，會選擇獲利平倉。空頭平倉在盤面上表現出來的動作就是“買入”。這種買盤不是為了做多，而是為了落袋為安。
* 散戶抄底： 散戶最喜歡盯著均線和前低。看到價格在 54.77 企穩，又“站上了三條均線”，技術派散戶會覺得這是“絕佳的抄底機會”，從而紛紛湧入。
* 合力的結果： 這種小規模的、分散的買盤，力量剛剛好夠把價格“託”在均線上方，但因為沒有主力機構的“大單、掃貨單”配合，所以根本拉不出大陽線，5日均線自然也就軟綿綿地金叉不上去。
2. 空頭大主力為什麼不主動發力砸盤？
空頭大主力（華爾街大投行、海外大型對衝基金）現在之所以收手不砸，絕對不是因為他們“變仁慈”了，而是基於極其精明的商業算計：
* 讓市場自己“彈”出空間： 價格跌得太快，追空的散戶變多，空頭主力繼續砸盤的成本變高。他們需要停下手來，讓市場技術性反彈一下。
* “養魚”策略（給散戶發點小錢）： 故意讓價格站上三條均線，製造出一種“白銀已經見底、多頭很強”的假象。如果不給散戶發點甜頭（讓他們抄底賺幾個點），怎麼能吸引更多的場外散戶資金進來接盤？
* 清洗空頭浮籌： 讓那些意志不堅定的短線空頭（小空頭）在這裡把手裡的廉價空單交出來。等這些短線空頭回補完了，散戶也抄底抄得差不多了，上方的“多頭燃料”就充足了。
3. 接下來的危險劇本：空頭主力什麼時候收網？
既然空頭主力是在“養魚”，那麼等魚養肥了，最經典的“割韭菜”劇情就會上演：
* 只要這幾天白銀價格始終拉不出放量大陽線，散戶的抄底熱情就會衰竭。
* 一旦空頭主力覺得散戶的單子接得差不多了，或者上方均線徹底走平壓制死價格，他們就會突然在某個深夜（美盤時段）發動突襲，用一根毫無徵兆的超級大陰線直接砸穿所有黏合的均線。
* 到那時候，這幾天抄底的散戶、以及剛剛反手做多的人，全部會變成多頭踩踏的“燃料”，價格會以極快的速度直接擊穿 54.77，甚至引發爆倉潮。
